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丙烯大涨下游倒挂 机会与风险并存

棒棒糖 2018/7/20 14:00 [复制链接]

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两天的时间,山东丙烯价格就涨了250元/吨到8550-8600元/吨的水平,仅周一就上涨了220元左右,这涨幅一公布出来,市场人士跟炸了锅一样,都在问一个问题:“丙烯又疯了吗,怎么涨了这么多?”

  对于本周的市场,我们预期到了上涨,但没有预期到这个涨幅,一天200多的上涨对近期的市场来说着实夸张,也许供应面偏紧,生产企业有推涨成分,但同样也反应了市场的气氛,下游抢货的心理,丙烯此波上涨是否存炒涨气氛?此价格是否有支撑?

       从目前的下游企业利润来看,PP粒料粉料价差200元,按理说粉料出货应该有保障,但夏季高温,粉料处需求淡季,交投偏淡,另外丙烯价格攀升至8600的高位,苦于成本压力,粉料企业积极跟涨丙烯,但价格涨至9000元关口,终端刚需买盘开始抵触,采购也不积极,心态趋向谨慎,观望情绪升温,粉料出货一般。正常情况下,聚丙烯与丙烯的价格差在400-600元/吨,现在山东丙烯出厂价8550-8600元/吨,粉料价格8980-9000元/吨,价差400元,也就是说粉料处于利润贴成本线(丙烯自产)或倒挂100-200的情况,山东部分粉料企业开始打算减产、停车,丙烯需求或将下降。

  环氧丙烷,山东价格在11800元/吨,原料丙烯8550-8600元/吨,氯醇法环氧丙烷成本在9000元/吨左右,利润在2700元/吨附近(液氯倒贴500-700元/吨,算上液氯,环氧丙烷利润在3200元/吨以上),环氧丙烷利润可观,所以对原料丙烯价格上涨承受力也比较强,不过华泰14号停车,金岭一车间将停车10天,二车间将停车11天,届时丙烯需求量将减少700吨/天。

  丁辛醇,华北有PDH企业受环保检查的影响,丙烯装车受限,其下游客户供应减少或短时暂停,为维持其自身装置正常生产,有丁辛醇下游加大了山东丙烯采购量,本来山东丙烯自身不少地炼集中检修,供应量本就减少了2000吨左右,加上新丙烯腈装置投产等一系列利好推动下,丙烯价格推涨明显。而丁辛醇的利润也发生了变化,截止目前丁醇价格在8000元/吨,辛醇价格9100元/吨,其利润在800元/吨左右,所以对丙烯的承受力度也是可以的。

  东北、山东、华东丙烯供应面稍紧,生产企业库存低,虽目前丙烯市场风险性较小,心态也尚可,中宇资讯预计短线丙烯不排除仍存调涨空间,但幅度或将收窄,毕竟得考虑下游聚丙烯,部分PO装置检修及外盘船货到港情况。若利好出尽,利空消息开始升温,谨慎丙烯高位回落风险。
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