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多因素触发A股大跌 北上资金维持净流入释放积极信号

棒棒糖 2018/8/3 14:18 [复制链接]

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       A股风向标

  即便8月2日大跌当天,一直备受关注的北上资金仍处净流入状态。其中,沪股通净买入7.32亿元,深股通净流出3.69亿元,两者合计北上资金仍净流入3.63亿元。

  又一轮几无征兆的大跌在A股上演。

  8月2日,沪深两市小幅低开,随后三大股指呈单边下跌走势,一度均大跌3%以上,深成指跌幅一度超4%,临近尾盘才最终收窄。截至收盘,沪指跌2%报2768.02点;深成指跌2.5%报8780.56点;创业板指跌2.06%报1510.09点。深成指和创业板指盘中均创三年新低。

  从消息面来看,中美贸易摩擦再升级和中央定调“遏制房价上涨”对市场均带来一定压制。但机构认为,A股大跌的主要原因还是情绪面本身的脆弱,而这些偏空消息在一定程度上加剧了市场的悲观情绪。

  最近舆论场上确实充斥着悲观言论,而影响市场中期因素的关键变量——资金面的紧张局面似乎也无扭转迹象,这给投资者带来了较大压力。

  不过,北上资金持续净流入、产业资金增持、公司加码回购等举动还是释放出了一定积极信号。机构称,随着外部因素钝化,下半年结构性机会仍值得期待,尤其建筑建材和消费等板块值得关注。

  忧虑情绪弥漫

  8月2日,A股突现暴跌,尽管临收盘跌幅收窄,但28个申万一级行业全线“覆没”。其中,SW家电、SW国防军工、SW餐饮旅游分别以4%、3.98%、3.66%的跌幅排名倒数三位。

  发生了什么?A股又要奔着2600去了吗?各种发问声充斥着社交空间,负面情绪不断扩散。

  “市场情绪太糟糕了”,深圳一位私募人士8月2日无奈地感叹,“最近各种消息混乱不堪,悲观言论刷屏,大家心态非常紧绷,市场也没有明确方向。这时但凡出现偏负面刺激因素,就容易引发情绪宣泄,昨天市场高开低走就是市场人气不足的表现。”

  不少机构提出相似看法。国泰基金表示,近期A股的调整主要源于情绪面脆弱。国内方面,中央定调“遏制房价上涨”,房地产板块及后产业链的家电、轻工制造等表现相对较弱;国际方面,美国商务部对中国44家军工企业出口管制,导致军工板块领跌,但本次管制对我国军工企业生产经营实质性影响不大,近期的表现主要是受投资者心理和情绪方面的影响。

  除了上述提到的两大因素叠加市场负面情绪外,还有机构认为市场的大跌与部分获利盘兑现收益有关。

  海富通基金表示,大盘从6月底以来,已经历了一段时间反弹,其中以半导体、计算机为代表的成长类行业反弹幅度较大;而7月起,建筑、建材、钢铁以及水泥等周期性行业也出现一定反弹。这两波反弹持续到上周后,成长类行业已经在调整,大金融、周期性行业等也因为政策落地而利好兑现。

  综合各方看法,对贸易摩擦的担忧、抑制房价带来的地产相关个股下跌、前期获利盘的了结,联手在悲观市场情绪下最终引发了当日的大跌。

  关注两大变量

  暴跌之后,A股会如何演绎?实际上,市场并非全是负面信号。

  即便8月2日大跌当天,一直备受关注的北上资金仍处净流入状态。其中,沪股通净买入7.32亿元,深股通净流出3.69亿元,两者合计北上资金仍净流入3.63亿元。

  此前一日,北上资金净流入9.38亿元。此外,今年7月北上资金累计净买入284.7亿元,与6月基本持平,净买入额处于沪深港通开通以来的中上水平。

  上海一位公募基金经理向记者指出,“现在能对冲掉资金面负面因素的就是北上资金,这是我们整个资本市场制度的创新和开放后,A股逐步纳入MSCI全球投资体系的大环境带来的。6月初期是第一轮的MSCI纳入,8月底会有第二轮纳入。如果汇率能够稳定住,海外这一块的资金持续流入是可以期待的。”

  此外,产业资本增持的动作也频繁出现。据同花顺(37.450, -0.11, -0.29%)数据统计,今年7月产业资本净增持近200家公司,被增持个股主要是一些股价较低同时业绩表现较好的标的。甚至有消息称一些大型财团正在寻找超跌优质公司的控股机会。

  不过,对于产业资本谋求控股一事,更多还只是停留在想法层面。深圳一家私募基金负责人向记者表示,现在有这方面想法的不少,但真正开始做的还没看到。

  “一是市场还没到最差的时候;二是去杠杆影响整个市场,对产业资本的资金情况也造成影响;三是现在行情下并购优质标的的难度越来越大,因为潮水退去,差标的和优质标的的差距比以前更明显,好公司的议价能力反而更强,要控股非常困难。当然有想法还是说明大家开始思考从大跌中寻找机会。”他说。

  除了上述积极因素,不少机构认为,至少从政策缓和的角度而言,下半年还是会存在一定机会。

  前述上海基金经理提到,“贸易摩擦和社融下降导致的紧信用风险是今年影响市场的两大关键变量。其中,后者是可以由我们控制的。现阶段,我们政府不具备同时正面暴露两个风险能力或条件,只能做一个选择题,让一个风险正面暴露,另一个风险缓和。从近期种种政策口径看,紧信用的风险明显得到缓和,所以从这个角度而言还是能寻找到机会。不过,在较大外部不确定性之下,预计中短期内市场整体估值还是会被持续抑制。”
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